【《财经时报》记者张春辉北京10日报道】继上海之后，北京的老百姓有了在投资 连结保险和分红保险之间进行选择的机会。可到底是购买投资连结保险等待保险公司为 咱投资好，还是购买分红保险等待保险公司给咱分红呢？专家的建议是，投资者在购买 之前应该仔细考虑自己能承受多少风险。

　　简单地说，投资连结产品是一种投资型的保险险种，相对于传统寿险产品而言，除 了给予客户生命保障外，更具有较强的投资功能。购买者缴付的保费除少部分用于购买 保险保障外，其余部分进入投资账户。投资账户中的资金由保险公司的投资专家进行投 资，投资收益将全部分摊到投资账户内，归客户所有，同时客户承担相应的投资的风 险。

　　同样，分红保险也兼备保险保障和投资理财的功能。出售这种保险的保险公司会在 每个会计年度结束后，将上一会计年度该类保险的可分配盈余，按一定的比例，以一定 的方式分配给客户。也就是说，投资者不但能得到保单的固定回报，而且可以参与保险 公司的盈余分配。一般来说，目前分红的形式主要有现金返还、抵缴保费、增加保额和 付清保费等四种。

　　事实上，分红保险和投资连结保险都是在传统寿险基础上发展的保险险种，不仅具 有保险保障的功能，还具有投资性。分红保险和投资连结保险都对身故、全残、高残等 保险事故具有保险保障的责任，而且可以不同程度地分享保险公司投资收益，这是它们 的相同之处。两者的区别主要表现在以下几个方面。

　　保单收益来源不同

　　分红保单的收益主要来源于三个方面：一是费差益，即公司实际的费用率低于预计 的费用率，产生的费用赢余；二是死差益，即因公司实际承保的风险低于预计的风险发 生程度而产生的赢余；三是利差益，即保险公司的实际投资收益率高于保单的预定利 率，产生的投资利润。

　　国际经验表明，虽然分红保单的红利来源于“三差”，但实际上死差益和费差益占 的比重非常小，因为在一个历史悠久、经营完善的保险公司，精算水平较高，不会在核 保、费用方面产生较大的误差，因此一般分红保单的红利大部分来源于投资收益。

　　投资连结保险的收益主要来源于投资账户的收益。投资账户中的资金由保险公司的 投资专家进行投资管理，投资所获得的收益将全部分摊到投资账户内，归客户所有。

　　客户承担的风险不同

　　分红保险的收益是由保险公司和客户共同分享的，因此，其投资风险也由保险公司 和客户共同分担。而投资连结保险的收益由客户完全享有，客户也相应地承担投资过程 中的全部风险。

　　公司收取的费用不同

　　除了购买保险应缴纳的费用外，分红保险在保险期间，保险公司不会再另外收取费 用，而出售投资连结保险的保险公司会每月按一定比例收取投资账户管理费、保单管理 费等费用。

　　收益的分配不同

　　根据保监会的规定，分红保险和投资连结保险在收益率方面都不可以对客户做出回 报的承诺。

　　保险公司每年派发给分红保单客户红利的多少，取决于该保险公司上一会计年度该 险种业务的实际经营成果，一般保险公司将当年度可分配盈余的70%分配给客户，保险 公司自己留30%。

　　投资连结保险投资账户的投资回报，保险公司除每月按一定比例提取投资运作资金 的一部分作为管理费外，剩余的投资利润全部分配给客户。

　　退保给付不同

　　如果购买了投资连结保险的客户要退保，保险公司将按照收到退保申请后的下一个 资产评估日的投资账户价值，计算保单价值，将其支付给客户。而分红保险的客户退保 时，将能得到保单现金价值和过去应该领取而未领取的累计红利的总和。

　　身故给付不同

　　分红保险和投资连结保险一般都对身故、全残、高残等保险事故具有保险保障的责 任。如果出现这些的情况，购买了分红保险的客户除了得到投保保额的保障外，还要加 上未领取的红利。而购买了投资连结保险的客户出险后，保险公司将在该客户自己的投 资账户价值和保险金额价值两者之间进行比较，并把其中比较高的一个价值支付给客 户。

　　透明度不同

　　按照中国保险监督管理委员会的规定，分红保险的资金是单独运作的。经营分红保 险的保险公司会每年以书面形式告知保单持有人该保单的分红业绩报告，客户也可以随 时到保险公司查询保单信息，了解红利的变动情况。

　　投资连结保险的保费分为投资和保障两部分。按照保监会的要求，在投资部分资金 运作的过程中，各项费用的收取比例要分项列明，保费的结构、用途、价格均需要一一 列出。保险公司每月要至少向客户公布一次投资单位价格。客户每年也会收到年度报 告，详细说明保单的各个项目、分立账户的投资收益、现金价值以及账户的财务状况、 投资组合等情况。

　　比较了以上异同之后，或许您已经对投资连结保险和分红保险有了更进一步的了 解。需要提醒的是，分红保险与投资连结保险都是不同于传统寿险的保险产品。因此， 在您下定决心要购买时，除了需要考虑产品本身的特点外，还应该考虑购买规范、实力 雄厚、信誉好的保险公司的产品。在有条件的情况下，建议您先找专业的精算人士咨询 之后再做出慎重选择。